記公司中期票據(jù)發(fā)行始末

6月11日這一天，公司的中期票據(jù)成功發(fā)行了！這也是公司作為臺(tái)州市國(guó)資委直屬國(guó)有企業(yè)第一家在中國(guó)銀行間交易商協(xié)會(huì)發(fā)行非金融企業(yè)債務(wù)融資工具。發(fā)行成功將會(huì)優(yōu)化公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)了公司自主融資能力，有力地提升公司的市場(chǎng)形象。在此次發(fā)行過程中，我們一直在摸索前行，在行動(dòng)中學(xué)習(xí)，感觸深刻。

2012年末，根據(jù)公司整體規(guī)劃安排，公司著手準(zhǔn)備中期票據(jù)發(fā)行的前期工作。為了加強(qiáng)對(duì)該項(xiàng)工作的組織領(lǐng)導(dǎo)，2013年3月公司成立了債務(wù)融資工具發(fā)行工作小組，標(biāo)志著整個(gè)發(fā)行工作的正式拉開帷幕。

2013年4月，中信銀行臺(tái)州分行聯(lián)合中信建投開始進(jìn)行進(jìn)場(chǎng)工作，并組織相關(guān)人員進(jìn)行訪談。發(fā)行中期票據(jù)需要的資料極其繁瑣，幾乎包含了公司自成立以來的歷史沿革、發(fā)展規(guī)劃、公司股東情況、公司財(cái)務(wù)情況，下屬子公司情況等。公司相關(guān)職能部門，也都積極配合，準(zhǔn)備相關(guān)資料，保質(zhì)保量地將相關(guān)材料充分整理完備。

2013年5月，公司召開股東大會(huì)，審議通過《關(guān)于申請(qǐng)發(fā)行非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的議案》。

2013年7月，公司在中國(guó)交易商協(xié)會(huì)成功注冊(cè)會(huì)員。

2013年7月末，約計(jì)200頁的中期票據(jù)募集說明書初稿形成，為中期票據(jù)的發(fā)行邁出了關(guān)鍵的一步。為了完善募集說明書內(nèi)容 ，公司相關(guān)職能部門集中一天時(shí)間，逐字逐句對(duì)說明書內(nèi)容進(jìn)行反饋交流，認(rèn)真修正。

2013年8月，正式出具評(píng)級(jí)報(bào)告、法律意見書。中信建投開始向中國(guó)銀行交易商協(xié)會(huì)申報(bào)全套審批資料。

然而正當(dāng)大家為中期票據(jù)工作的順利進(jìn)展感到慶幸的時(shí)候，2013年直融市場(chǎng)嚴(yán)格監(jiān)管政策突然來襲，公司中期票據(jù)在中國(guó)銀行間交易商協(xié)會(huì)的審批中碰到了很多措手不及的問題，在事前已充分準(zhǔn)備的基礎(chǔ)上，協(xié)會(huì)又對(duì)涉房問題、關(guān)聯(lián)交易問題、股東人數(shù)過多問題、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)問題、法律意見書問題等20多個(gè)需要大量基礎(chǔ)性工作的問題和難題，提出了更高要求的補(bǔ)充或說明。面對(duì)這一巨大的困難和考驗(yàn)，我們及時(shí)與銀行、會(huì)所、協(xié)會(huì)、律所、評(píng)級(jí)、券商等進(jìn)行溝通落實(shí)。

2013年年末，基本完成了所有材料的補(bǔ)充工作，并通過了協(xié)會(huì)的審批，同時(shí)公司相關(guān)工作人員的高效、專業(yè)、敬業(yè)得到了相關(guān)機(jī)構(gòu)的高度認(rèn)可。

2014年1月8日 經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)近一年的艱苦工作，公司在北京中國(guó)交易商協(xié)會(huì)領(lǐng)取了獲準(zhǔn)注冊(cè)通知書，4億元的中期票據(jù)額度得到協(xié)會(huì)正式批準(zhǔn)。

根據(jù)通知書的要求，獲得批準(zhǔn)后的中期票據(jù)必須在2個(gè)月內(nèi)發(fā)行或者進(jìn)行備案注冊(cè)，否之將視為放棄發(fā)行。所以在這兩個(gè)月內(nèi)，我們一直關(guān)注中期票據(jù)利率市場(chǎng)變化情況，然而2013年春節(jié)后的市場(chǎng)，市場(chǎng)利率一直在高點(diǎn)徘徊，“錢荒”的陰影一直在資本市場(chǎng)游蕩，與公司同級(jí)別的部分中期票據(jù)未發(fā)行成功或取消發(fā)行，少數(shù)發(fā)行成功的中期票據(jù)利率連續(xù)走高。公司管理層在充分調(diào)研后，迅速判斷，3月份并不是一個(gè)發(fā)行中期票據(jù)理想的時(shí)間窗口，從公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和核心利益出發(fā)，必須先進(jìn)行協(xié)會(huì)備案。但是協(xié)會(huì)備案又是一項(xiàng)艱巨的工作，所有財(cái)務(wù)數(shù)字需要重新提供并審核。由于交易商協(xié)會(huì)人員的流動(dòng)性大，新更換的主審提出了公司合并報(bào)表的范圍、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量變動(dòng)較大等疑問，問題直接關(guān)系到公司是否具備發(fā)行資格。面對(duì)困難，我們聯(lián)系銀行、券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所，直接到北京交易商協(xié)會(huì)的總部與相關(guān)人員進(jìn)行約談。通過多渠道溝通，協(xié)會(huì)終于認(rèn)可了公司的解釋工作，備案工作在5月中旬順利完成。

2014年6月9日，中期票據(jù)開始薄記建檔。正當(dāng)大家都松了一口氣，以為萬事具備的時(shí)候，有消息傳來，投資者出現(xiàn)問題，因?yàn)楣臼堑谝淮芜M(jìn)入發(fā)債市場(chǎng)并且相對(duì)外部評(píng)級(jí)較低原因，市場(chǎng)投資者認(rèn)可度不高，可能會(huì)出現(xiàn)募集失敗的情況。我們積極聯(lián)系主要承銷銀行中信銀行，最終在6月11日一舉成功發(fā)行，并在相同信用級(jí)別，相同期限，相同時(shí)間段內(nèi)以市場(chǎng)較低利率發(fā)行。

本次發(fā)行，碰到了無數(shù)的問題和困難，但是我們從來沒有想過放棄和退縮，最終取得了中期票據(jù)一次性全額發(fā)行的豐碩成果。

王偉 曹潔冰